Le llamaban riesgo…… capital riesgo!!!!

Hace ya un par de meses que en este mismo blog de Círculo Gacela incluimos una entrada que hacía referencia a los Business Angels como ejemplo de modelo de inversión asociado al capital riesgo.

Pero cabe hacer una reflexión al respecto pues aunque en España se tienda a generalizar y emplear el término capital riesgo para definir a todas aquellas entidades que desarrollan dicha actividad, en el mundo anglosajón se distingue entre las sociedades que invierten en el desarrollo inicial de proyectos (Venture Capital) y aquellas que invierten en empresas ya consolidadas (Capital Inversión o Private Equity).

Si bien la diferencia entre ambas parece bastante sutil las primeras, entre las que se incluyen los Business Angels, son las más atractivas hoy día para los pequeños y medianos empresarios pues se trata de sociedades de inversión que aportan fondos para poner en marcha proyectos innovadores con fuerte potencial de crecimiento. Y es en épocas como la actual, en la que las entidades financieras permanecen cerradas a la financiación de ideas novedosas, cuando el aprovechamiento de estas herramientas resulta fundamental para la puesta en marcha de nuevos negocios.

Si tenemos en cuenta las estadísticas de 2007 (pues las de 2008 todavía no han sido publicadas) Madrid concentra el 50,9% del total invertido en España, seguida de Cataluña (25%), de Andalucía (8,7%) y del País Vasco (3,3%). En cuanto al número de operaciones, Cataluña adelantó a Madrid con 192 frente a 163 operaciones.

Desde el punto de vista sectorial, el sector Otros Servicios fue receptor del 20,1% de los recursos invertidos, seguido de los sectores Hostelería y Ocio (19,7%), Energía y Recursos Naturales (9,8%) y Medicina y Salud (9,5%).

Desde Círculo Gacela queremos apoyar a las pequeñas y medianas empresas en la ardua tarea de atraer a sociedades que realicen operaciones de Venture Capital y para ello asistimos a los empresarios a la hora de elaborar el plan de negocio que constituye la columna vertebral de la posterior negociación.

Si queremos que nuestras ideas se transformen en negocios prósperos y buscamos inversores audaces, los Venture Capital son nuestra mejor solución.

Juan V.

circulo gacela

Pequeños préstamos, Grandes oportunidades

Cada día que pasa hay más gente que se abre los ojos a la realidad y es capaz de mencionar la palabra crisis.
Es difícil reconocer que estamos pasando por una situación en la que si queremos sobrevivir hay que apretarse el cinturón lo máximo posible, pero mi abuela siempre utiliza un sabio refrán:
“Dios aprieta pero no ahoga”.

Esta dura realidad se refleja todos los días en los periódicos en los que la mayoría de los titulares mencionan entre otras cosas, el incremento constante del paro, si bien es cierto que lo que agrava este escenario es que las empresas que están sobreviviendo no están tan boyantes como para contratar a todos esos parados que engrosan los listados del “INEM”.

La pregunta que surge en estos momentos es evidente ¿qué hace esta gente que no tiene trabajo? ¿de qué viven?. La verdad es que actualmente no somos demasiado optimistas y lo que solemos hacer es sentarnos a pensar y pensar, pero ¿por qué no nos aprovechamos de la temida “crisis”?

Pensando en positivo, hay algunos negocios que salen beneficiados en épocas de recesión, como por ejemplo los detectives privados, las consultorías, abogados, empresas de formación… y esto se me ocurre sin dar muchas vueltas a la cabeza pero la cuestión es tener una buena idea e intentar llevarla acabo. Llegados a este punto, todo el mundo me diría que no es tan fácil como tener una idea pero ese argumento es rebatible.

El punto de partida de este planteamiento sería una persona que únicamente dispone de una idea. En primer lugar necesitamos dinero para iniciar el proyecto. ¿Financiación?
Qué lejos vemos esta opción ya que la mayor parte de la población no tiene bienes a su nombre y los que tienen están hipotecados… Parece que se empiezan a convertir en humo todas nuestras esperanzas…
Desde Círculo Gacela lo que recomendamos es acudir a una Caja de ahorros y solicitar un microcrédito. El destino de este tipo de financiación es siempre la puesta en marcha o la consolidación de una empresa (donde se incluyen a los autónomos), con la que la persona emprendedora pueda crear su propio puesto de trabajo, dar respuesta a una situación de desempleo, incorporar al mercado una actividad que esté desarrollando en la economía informal, o bien mejorar su situación económica y laboral.
Las condiciones más habituales suelen ser (aunque dependerá de la caja que se trate):

-Importe máximo: 25.000 €.
-Plazo de amortización: máximo 5 años.
-Hasta 6 meses de carencia opcionales.
-Sin garantías ó avales
-Sin comisiones de apertura, estudio ni cancelación anticipada.
-Destino de la inversión: activo fijo (reforma de local, compra de maquinaria, herramientas, equipo informático…) y/o activo circulante (mercancías, existencias iniciales, etc…).
La tramitación de un microcrédito se resume en cuatro sencillos pasos:
1. Elaboración del Plan de Empresa, y si el proyecto resulta viable, presentación de la solicitud de microcrédito en una Caja de ahorros.
2. Entrevista personal, en la que tendrás la ocasión de presentar y explicar personalmente tu proyecto empresarial.
3. Estudio de la operación y resolución en un plazo máximo de dos semanas desde la entrevista.
4. En caso de aprobación, formalización de la operación y disposición de los fondos.

Como decíamos anteriormente, hay que sacar lo máximo positivo de una situación negativa

Vanessa T.

circulo gacela

Unos préstamos diferentes...

Ayer por la mañana me encontraba tramitando una operación de financiación a largo plazo para una empresa de nuevas tecnologías, y sondeando posibles opciones encontré una que a mi juicio podría resultar muy interesante: los préstamos participativos.

Pero,... ¿qué es eso de los préstamos participativos? Pues se trata de un instrumento financiero que proporciona recursos a largo plazo sin interferir en la gestión de la empresa.

Desde Círculo Gacela, detectamos que tradicionalmente, uno de los problemas con los que se encuentran las PYMES, y que constituye una limitación para su desarrollo, es la dificultad que tienen para acceder a la financiación a largo plazo. ¿Pero por qué pasa esto? Pues entre otras cosas, porque los recursos e instrumentos son limitados, el poder de negociación de las PYMES es escaso y también por la exigencia de garantías. Todo esto provoca que las posibilidades de obtención de recursos ajenos a largo plazo sean difíciles y, en cualquier caso, a unos costes más elevados.

Por ello, los préstamos participativos se configuran como una opción a tener en cuenta, pero ¿dónde se pueden gestionar estos préstamos?

Pues desde la iniciativa pública hay opciones. En concreto a través de la Empresa Nacional de Innovación S.A. (ENISA), empresa pública dependiente de la Dirección General de Política de la Pequeña y Mediana Empresa.

Esta figura de financiación de las empresas, conforme a su regulación legal (Decreto-ley 7/ 1996, de 7 de junio, de medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento de la liberalización de la actividad económica y la posterior ley 10/1996 de medidas fiscales urgentes sobre corrección de la doble imposición interna intersocietaria y sobre incentivos ala internacionalización de las empresas), tiene las siguientes características:

-la duración oscila entre 5 y 10 años, con entre 3 y 8 años de período carencia.
-la entidad prestamista establece un tipo de interés variable en función de la evolución del negocio de la compañía beneficiaria del préstamo, al que se puede añadir (aunque no es obligatorio) un interés fijo.
-no se solicita ningún tipo de garantías adicionales a las que aporta el propio proyecto empresarial.
-son préstamos subordinados, es decir que se sitúan después de los acreedores comunes en orden a la exigibilidad de los créditos. Esto permite que la compañía aumente su capacidad de endeudamiento.
-los intereses pagados son deducibles en el Impuesto de Sociedades.
-para mantener las garantías frente a terceros, el préstamo sólo podrá amortizarse anticipadamente si se compensa con una ampliación de igual cuantía de sus fondos propios, es decir, que debe contar con recursos propios por el mismo importe del préstamo.

Resumiendo, la ventaja que ofrece a sus beneficiarios sería que evita la participación y cesión de la propiedad de la empresa a terceros. Sin embargo, la parte más importante es que adecúa el pago de los intereses a la marcha económica de la empresa al tiempo que permite un plazo de amortización y carencia más elevado que los préstamos y créditos tradicionales.

Por tanto, y a la vista de estas características, parece claro que se trata de una financiación bastante ventajosa, que además está respaldada por la Administración del Estado. En tiempos como los actuales, contar con este tipo de financiaciones, se constituye en una alternativa muy a considerar, y es que, no sólo existen los préstamos de toda la vida...

Un saludo,
Javi R.

circulo gacela

Agrupación de empresas

Siempre he escuchado en mi vida frases del tipo la unión hace la fuerza, uno mas uno son cuatro (u otra cifra superior a dos), si no sabes trabajar en equipo limitarás tu poder de actuación, etc. Cierto que en todos los aspectos de la vida empresarial no es aceptable esta premisa, sobre todo cuando nos encontramos ante una economía donde la competencia y el ánimo de lucro se prima.

Existe cierta conducta humana que nos hace juntarnos y ayudarnos en momentos de dificultad, que se hace más fuerte cuando tenemos miedo y no encontramos la solución por nosotros mismos. Por otro lado cuando el objetivo es el mismo pero no común se tiende a la mínima a ponernos la zancadilla.

Últimamente me estoy encontrando desde Círculo Gacela ciertos movimientos empresariales que se asemejan a esta conducta humana, algunos acertados y otros no tantos. Pongamos un ejemplo, los bancos. Para crecer en España han tendido hacia la fusión, tenemos el Santander (Unión del Central con el Hispano Americano, y estos después con el Santander) o el BBVA (Bilbao con el Vizcaya, y estos después con Argentaria). En el lado opuesto, en momentos de crisis nos hemos encontrado con los intentos fallidos de la Kutxa y BBK y negociaciones entre las cajas de Castilla y León.

Y todo esto cómo nos puede ayudar al pequeño empresario. Evidentemente nos encontramos con que cada caso es único, y sobre todo, con la poca disposición a perder nuestra autonomía, pero cuando la situación está difícil tu mayor enemigo se puede convertir en tu salvavidas. Aquí entra un factor importante, nuestra capacidad de negociación y mente abierta. Estamos hablando de una reestructuración que va más allá de recorte de gastos o de plantilla, estamos hablando de producir sinergias, de colaboración, o incluso de cambio de perspectiva total.

Ese proveedor, o incluso esa empresa que te “roba” parte del negocio quizá sea un amigo inseparable a partir de ahora.


Javier G.

circulo gacela

Un mar de dudas

En la vida cotidiana de una empresa son muchos los días en que el empresario o la persona encargada de la financiación de la misma, hacen balance de los números de la sociedad y se pregunta de qué alternativas de financiación dispone, así como cuál es la más adecuada en su situación.

Debemos distinguir principalmente entre los tipos de financiación, que nos puede ofrecer una entidad financiera como puede ser un banco o caja de ahorros (que son mútiples) o ya sean ayudas proporcionadas por la Administración Pública, inversores privados, Hedge Funds, compañías de capital riesgo, etcétera.

Es eso lo que hacemos desde Círculo Gacela, asesorar al cliente, barajando todas las posibilidades de financiación y cual es la que mejor encaja con el perfil que se está estudiando.

En primer lugar debemos mirar todas las subvenciones que están en vigor en nuestra Comunidad y si alguna de ellas puede encajar con nuestra actividad. Con relación a este tema, hay unas alternativas de financiación que están de plena actualidad, se trata de las nuevas líneas ICO, ofrecidas desde el Instituto de Crédito Oficial y que las entidades financieras se encargan de tramitar como cualquier otra operación de financiación, teniendo estas en última instancia la palabra en cuanto a la concesión se refiere. Una de las más conocidas es la línea ICO-LIQUIDEZ y que ya hemos comentado en otros blogs de Círculo Gacela.

Una vez comprobado, si podemos optar a una subvención o ayuda, ya sea por nueva actividad, mujer emprendedora, etcétera, debemos fijarnos en nuestras necesidades de financiación.

Si lo que necesitamos es financiación para circulante, principalmente deberemos tener en mente una póliza de crédito que debe ser usada, como si de una "hucha" se tratara, siendo recomendable para los pagos frecuentes e inherentes de la actividad.

Si nuestra empresa opera principalmente con pagarés, es decir papel físico deberíamos contar con una línea de descuento.

Las líneas de descuento deben ser un instrumento que debe ser planificado adecuadamente, debemos tener en cuenta a que plazo medio cobramos a nuestros clientes para así solicitar el importe adecuado. Debemos hacer un plan de tesorería para saber las salidas y entradas de efectivo, que conjuntamente con la planificación de cobros y descuento de papel, nos permitirá no tener un cuello de botella en la liquidez de la empresa, y no tener problemas para atender a los pagos cotidianos de la actividad.

Si por el contrario, lo que necesitamos es financiación para la compra de inmovilizado, nuestro producto estrella debería ser un préstamo. Ya que recibimos el montante al comienzo para después amortizar intereses más principal en un periodo relativamente largo de tiempo.

Otro tipo de financiación íntimamente ligado con los elementos de transporte y maquinaria suele ser el leasing y/o renting. Dichas formas de financiación son ventajosas fiscalmente. En cuanto a la operativa en el leasing suele establecerse una opción de compra a la finalización del contrato, mientras que en el renting se considera básicamente como un alquiler y se establece como gasto fiscalmente deducible. Otra diferencia notable es que en el renting se paga a mayores una cuota por el mantenimiento del vehículo, por lo que están incluídos todos los gastos inherentes al uso de dicho elemento.

Por último no es descartable la búsqueda de un socio inversor, sobretodo para un negocio que está comenzando. En este caso es importante la elaboración de un buen plan de empresa (hecho que ya hemos comentado en multitud de ocasiones en nuestros blogs) y así demostrar la buena viabilidad del negocio de cara al posible inversor.

Javier M

circulo gacela

SE VENDE, SE VENDE, SE VENDE……Ó SE ALQUILA

Desde hace varios años cuando leíamos las páginas salmón de los diferentes periódicos estábamos acostumbrados a leer noticias relacionadas con el crecimiento de nuestro país. Todo iba bien y era una maravilla. El problema surgió cuando el pilar base de este crecimiento se derrumbó. El sector de la construcción nos ayudó a crecer durante muchos años pero en estos momentos de crisis tenemos que ser conscientes de que es el sector que más está sufriendo.
Cada día que pasa se engrosa la lista de las promotoras, constructoras y demás empresas de esta rama que se ven obligadas a cerrar. Existen varios problemas que llevan a la quiebra a este tipo de entidades dependiendo de la situación en la que se encuentren. Cuando están construyendo el problema más frecuente es la falta de liquidez para compra materiales y cuando ya han terminado las promociones la dificultad surge cuando no tienen a quién vender las viviendas.
Supongo que tras tantos años maravillosos gracias a este sector en estos momentos alguien tenía que hacer algo para ayudar a que estas entidades vuelvan a resurgir y con ellas el crecimiento del país.
Por este motivo, desde Círculo Gacela nos parece interesante comentar las ayudas que han aprobado en enero de este año. Estas ayudas van encaminadas a solucionar los dos problemas anteriores. En cuanto a la falta de liquidez, el instituto de crédito oficial ha sacado una línea ico-liquidez que ya hemos comentado en anteriores blogs y ante la dificultad que se encuentran cuando tienen las viviendas terminadas, acaba de salir otra línea que es la ico-vivienda.
Para realizar las viviendas, estas empresas se han embarcado en un préstamo promotor de elevadas cantidades. Desde que las viviendas están terminadas van a tener que devolver este préstamo aunque no las vendas, barrera que es la que provoca que las empresas estén completamente ahogadas. La línea anteriormente mencionada intenta aflojar un poco la soga que rodea a las promotoras. Se trata de promover el mercado de alquiler. Si las viviendas que no son capaces de vender se destinan al alquiler podrán financiar como máximo el 50 % del préstamo promotor, con el límite del 70% del valor inicial de la promoción destinada a alquiler. Se financiaría a través de otro préstamo con el tipo de interés ICO con vencimiento 7 años y amortización única a vencimiento. Las condiciones básicas que tienen que cumplir es que las viviendas estén alquiladas con un contrato de duración igual al préstamo por lo que, si en el contrato existe la opción de compra y ésta se ejerce antes del vencimiento, el préstamo se debe cancelar en el momento de la venta. Otra de las condiciones es que deben de solicitar este préstamo en la entidad financiera con la que tienen el préstamo promotor.
Así los carteles que aparecían en las ventas de los edificios se transformarán de “SE VENDE” a “SE ALQUILA” con lo que la soga se aflojaría cada vez más y podremos volver a ver los titulares de crecimiento.

circulo gacela

Una alternativa interesante: El Factoring

En la actualidad son muchas las entidades bancarias que están restringiendo la financiación de circulante a las empresas. ¿Cuál es la causa? Pues que son muchas las sociedades que tienen grandes dificultades para atender sus compromisos de pago, de tal modo que es sólo cuestión de tiempo el que dejen de ser consideradas solventes, por lo que anticiparse a dicha situación puede ser de vital importancia para garantizar la supervivencia de la empresa.

Lo más habitual para financiar circulante es la utilización de líneas de descuento comercial o anticipo de recibos bancarios y pólizas de crédito. Sin embargo existen otras opciones como el empleo del factoring.

Mediante el factoring, la empresa contrata un conjunto de servicios de cobertura de insolvencia, gestión y financiación aplicable a las ventas a crédito realizadas a sus clientes, tanto nacionales como extranjeros. Dichos servicios se ofrecen a partir de la “cesión mercantil ” de las facturas a una entidad bancaria.

El factoring está destinado a todas aquellas empresas pequeñas, medianas o grandes que realicen ventas con pago aplazado entre 30 y 270 días, a aquellas que utilizan la transferencia o el cheque como forma de pago o que cobran por pagaré o letra aceptada, a las sociedades que a parte de la financiación de sus ventas precisan de la cobertura de insolvencia de las mismas, a aquellas que poseen un número limitado de compradores que representan una parte importante de su cifra de ventas, o a empresas en expansión que necesitan financiación para poder seguir creciendo.

Existen diferentes modalidades de factoring:

a)Según los servicios que necesite la empresa:
o Factoring “sin recurso”: dirigido a empresas que venden a otras empresas y que, además de la financiación, quieren asegurarse el cobro de sus ventas a crédito y necesitan contratar la cobertura de insolvencia.
o Factoring “con recurso”: destinada a pequeñas y medianas empresas que necesitan financiación porque venden a grandes empresas o multinacionales que pagan por reposición, o bien que tardan mucho tiempo en disponer de un documento negociable.

b)Según el tipo de deudor que ceda la empresa a la entidad bancaria: sociedad privada nacional, extranjera o sociedad pública.

En general el factoring posee diversas ventajas pues permite a las empresas desenvolverse y crecer con seguridad (en la medida en que sus clientes merezcan los riesgos que se derivan de la venta a crédito), descongestionar su administración (porque no tiene que realizar la clasificación crediticia de los compradores, ni asumir el riesgo de insolvencia, ni gestionar los cobros) y obtener la financiación automática de sus ventas en paralelo a su crecimiento.

Juan V.

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