Que no te den gato por liebre

Vía elpais.com

La SEC advierte de la ola de estafas a inversores foráneos, tras el caso Madoff

Sin cortapisas: “Estafa a inversores extranjeros: evite que las acciones estadounidenses de moda lo lleven a la ruina”. Con este tajante título, la SEC, la CNMV americana, publica una guía con la que lanza una dura alerta al mundo económico foráneo.

Le invita a “investigar a fondo cualquier oportunidad de inversión que hace una promoción antes de desprenderse de su dinero, especialmente si no es inversor estadounidense y busca acciones de este país”.

La advertencia viene de la resaca del escándalo de Madoff, el mayor fraude de Wall Street. Sus tentáculos son demasiado alargados, y ha llevado al distrito financiero a plantearse un código de prácticas de protección. Es especialmente importante “si se enteró de la inversión por Internet o por teléfono”.

Porque en Nueva York son demasiado frecuentes las llamadas telefónicas de desconocidos que ofrece dólares a 75 céntimos. “El apetito de acciones ha generado nuevos tipos de fraude”, recuerda la SEC.

Previene especialmente a “inversores de todo el mundo” que compran acciones de “micro capitalizaciones’ (si el precio de la acción cae, los estafadores se abalanzan afirmando falsamente que pueden ayudar a los inversores a recuperar sus pérdidas, a cambio de una tarifa considerable, disfrazada de impuesto, depósito o fianza de seguro reembolsable.

La forma más común de fraude es de lo más sencillo: los agentes de bolsa “deshonestos” compran grandes bloques de acciones a emisores estadounidenses con impresionante descuento.

Luego “utilizan tácticas de ventas persuasivas presionando a los inversores no estadounidenses a comprar acciones a precios altos”. Una vez que los agentes de bolsa venden las acciones, los precios colapsan, dejando a los inversores con grandes pérdidas. Y... ¿cómo protegerse? Indagar sobre el nombre de su inversión ya no es suficiente. “Busque más allá. Algunos estafadores usan ilícitamente nombres de agentes de bolsa y empresas de corretaje legítimos”.

Y el ganador es.....

MERCO (Monitor Español sobre Reputación Corporativa) ha publicado recientemente su clasificación correspondiente al año 2008. Dicha ordenación la realiza de acuerdo a su informe anual que tiene como objetivo valorar a las empresas no sólo en función de sus resultados económicos sino también por su grado de compromiso con los trabajadores de la sociedad, con el medio ambiente, su innovación, la reputación interna, etc.

Este año el galardón ha recaído por partida doble sobre Inditex, ya que ocupa el primer puesto tanto a nivel empresarial como a nivel particular (categoría de líder), pues su presidente y fundador Amancio Ortega recibió el trofeo mercoLíder.

La iniciativa MERCO surgió en su momento como una investigación universitaria en el seno de la cátedra del profesor Villafañe en la Universidad Complutense de Madrid y se puso en marcha gracias a un acuerdo entre Villafañe & Asociados, el Grupo Vocento y Análisis e Investigación. Para la elaboración del listado se contó con la colaboración de directivos de diferentes compañías que respondieron a un cuestionario, así como con la opinión de cinco expertos que evaluaron a las compañías, analistas que desgranaron y valoraron sus resultados financieros, ONG que ofrecieron estimación sobre las políticas de Responsabilidad Social Corporativa (RSC), miembros de sindicatos que analizaron la calidad laboral, directivos de asociaciones de consumidores especializadas en calidad y por último líderes de opinión.

En el “top ten” de este año hay pocos cambios respecto al del año anterior, pero los existentes nos permiten sacar una serie de conclusiones, que se amplían si los comparamos con las diez empresas más valoradas en los Estados Unidos. La lista consta de las siguientes compañías: 1. Inditex; 2. Telefónica; 3. El Corte Inglés, 4. Santander; 5. Repsol; 6. La Caixa; 7. Iberdrola; 8. BBVA; 9. Mercadona; 10 Mapfre.

La primera conclusión que podemos extraer hace referencia a “la caída de un coloso”, pues tras muchos años de hegemonía El Corte Inglés cede su puesto a una empresa innovadora como Inditex por segundo año consecutivo. Parece mentira como una sociedad con poco más de 30 años ha conseguido poco a poco liderar todas y cada una de las clasificaciones en ámbitos tan variados como empresas mejor valoradas por sus trabajadores, empresas más innovadoras, etc.

Pero si nos fijamos un poco más, nos llamará la atención un detalle importante: no hay ni una sola empresa de construcción. La única compañía presente en la clasificación los últimos años, Acciona, ha desaparecido. Parece evidente que la actual crisis económica y su origen inmobiliario, ha hecho mella no sólo en los resultados de estas compañías sino también en la imagen de las mismas.

Otro detalle importante surge de comparar las empresas españolas más valoradas con la misma clasificación realizada al otro lado del Atlántico. En esta última abundan las empresas de gran consumo (P&G o Johnson & Johnson) y las tecnológicas (Google o Microsoft) mientras que entre las españoles no existe ni una. En cambio encontramos tres entidades bancarias en el “top ten ibérico”. Parece evidente que el peso del sector bancario en España es mucho más fuerte que en USA (pues no existen grandes gestoras financieras independientes) y además son, en buena medida, nuestras multinacionales.

Fdo
Juan V.

circulo gacela

¿Trabas a los jóvenes emprendedores?

Como bien es sabido, las PYMES conforman aproximadamente el 65 % del PIB español y emplean a más de un 75 % de la fuerza laboral en España. Sin embargo en estos tiempos, se están encontrando con más problemas de los esperados, a la hora de conseguir financiación externa.

A la vista de este panorama, ¿qué actitud deben tomar los futuros empresarios?, a la hora de decidir llevar a la práctica ese proyecto que tienen en la cabeza desde hace tiempo y montar su propia empresa.

En las entidades bancarias, hoy en día, se está primando las garantías reales que aporte el titular de la operación de financiación, o bien los avalistas y no tanto la solidez del proyecto empresarial. Desde Círculo Gacela aconsejamos siempre, desarrollar lo máximo posible el plan de empresa para poder presentar el proyecto a la entidad bancaria, de la mejor manera posible. Ya que un banco no estudia de la misma manera una operación bien presentada y con una buena base sobre la que se sustenta, con sus previsiones de ventas, gastos, potenciales clientes y proveedores, etcétera, que una operación en la que solicitamos por ejemplo un préstamo porque nos hemos levantado hoy por la mañana, y se nos ha ocurrido montar una inmobiliaria.

Está claro, que hay que tener dos dedos de frente y saber hasta que punto podemos llegar a solicitar operaciones de activo a las entidades bancarias, pero lo que si es cierto, es que la diferencia entre dos operaciones presentadas con las mismas garantías, pero en una de ellas se detalla claramente en que consiste el proyecto y se aportan datos objetivos, puede ser abismal.

Desde aquí creemos que la fuerza emprendedora es primordial, a la hora de crear un sector empresarial fuerte y competitivo con el resto de países, compitiendo en igualdad de condiciones, creando al mismo tiempo riqueza y bienestar para la sociedad, por eso animamos a que los jóvenes emprendedores no cesen en su empeño, si creen que tienen un buen proyecto en mente.

Centrándonos otra vez en el tema que nos ocupa, en este artículo pretendemos dejar claro a los futuros empresarios, que una vez esbozado nuestro proyecto, debemos escoger que forma de financiación ajena encaja mejor con el mismo.

Existen múltiples causas que justifican el fracaso en la búsqueda de financiación en las entidades financieras. Entre ellas destacamos:

-la ausencia de estructuras organizativas especializadas
-el escaso poder de la PYME a la hora de la negociación
-la falta de previsión a corto y medio plazo
-la escasez de capital a la hora de poner en marcha el proyecto
-y primordialmente el desconocimiento popular acerca de los productos financieros existentes

Haciendo hincapié en el último apartado, recientes encuestas muestran un nivel de desinformación preocupante en los empresarios, en lo referente a los productos disponibles, tanto financieros como ayudas estatales o locales que existen de cara a la puesta en marcha de un negocio.

La solución pasa informar adecuadamente al empresario, así como en la medida de lo posible profesionalizar o externalizar los servicios de gestión financiera de las PYMES.

En lo referente a los tipos de financiación, primeramente debemos diferenciar entre la financiación propia y la ajena. La primera hace mención a la que puede disponer la empresa sin acudir a los mercados de capitales, es decir los recursos que genera por si mismo la propia entidad.

Sucede, que a menudo la financiación propia no es suficiente para acometer el proyecto o la inversión necesaria para, en definitiva hacer crecer a la empresa, por lo que se hace necesaria la solicitud de financiación ajena.

Llegados a este punto lo primero que debemos tener en cuenta, que aunque suene a broma a veces alguna gente no le da la debida importancia, es que al mismo tiempo que firmamos una operación de financiación, estamos comprometiéndonos con la entidad financiera, a hacer frente a la devolución del principal en los plazos estipulados, así como los intereses devengados, según el tipo de operación solicitada.

Los ratios de endeudamiento y de solvencia, no sólo los va a estudiar el banco, sino que nosotros mismos deberíamos saber cual es realmente nuestra situación, y saber a que nos podemos atener a la hora de realizar la solicitud de financiación, ya que puede que una vez llegado el momento de la devolución del crédito o préstamo, no podamos hacer frente al pago.

La empresa que acude al mercado financiero, debe en definitiva conocer previamente sus necesidades de financiación, conocer su capacidad límite de endeudamiento y ver la capacidad periódica de amortización conjunta de la deuda.

Debemos estudiar ante las distintas alternativas, las comisiones (ya sean de estudio, apertura, o de otra índole), los intereses, plazo de amortización o bien garantías adicionales que nos pudiesen solicitar.

Como tipos de financiación, podemos distinguir principalmente:

-Préstamo: se considera un tipo de financiación adecuada principalmente para inversiones en inmovilizado, por su plazo de tiempo más elevado
-Crédito: financiación por excelencia para circulante y escasez de liquidez
-Leasing: régimen de arrendamiento financiero para inmovilizado y que suele incluir una opción de compra a la finalización de la vida del producto
-Renting: similar al leasing, pero incluye los gastos de mantenimiento del bien, además no suele incluir opción de compra
-Factoring: financiación a corto plazo, se utiliza para la cesión de derechos de cobro
-Confirming: financiación a corto plazo, pero a diferencia del factoring se utiliza para la cesión de obligaciones de pago
-Anticipo de facturas: financiación a corto plazo por la cual nos anticipan el importe de la facturas
-Descuento comercial: financiación para circulante, con proveedores
-Por último también mencionar líneas de ayudas o subvenciones, para la cuales hay que cumplir una serie de requisitos y poder acogerse a ellas. Suelen ser a largo plazo. Es común que para alguna de ellas nos puedan solicitar un aval.

Recomiendo visitar nuestro blog de financiación para PYMES o bien anteriores entradas de este mismo blog, a fin de ahondar en la problemática y funcionamiento de los distintos productos de financiación.



Javier M

circulo gacela

La SGR: Esa gran desconocida

Cierto es que en estos delicados momentos uno aprende más que nunca los entresijos del mundo financiero, descubriendo productos y soluciones antaño desconocidas para el empresario de a pie, pero que representan un apoyo crucial para su vida laboral.

Entre estos grandes desconocidos, están las Sociedades de Garantía Recíproca. Estas sociedades son Entidades constituidas por pequeños y medianos empresarios (PYMES), con el fin de facilitar su acceso al crédito y mejorar sus condiciones generales de financiación.
Sus principales funciones son:

· Dar garantías y Avales
· Negociación de líneas financieras
· Información y Asesoramiento Financiero.
· Formación Financiera.Para nuestras maltrechas economías una SGR aporta varias ventajas:
1. Acceso a la financiación con los tipos de interés más ventajosos del mercado.
2. Acceso a la financiación con plazos de financiación más largos.
3. Mejora, refuerza y complementa las garantías ofrecidas ante las entidades de crédito, hecho que permite acceder a líneas de financiación antes inalcanzables.
4. Posibilidad de evitar la aportación de garantías reales y, por tanto, sus efectos negativos sobre la capacidad de expansión futura de la empresa…
Pero lo más importante es que las ventajas para las entidades son aún mayores, por lo que resulta más sencillo conseguir esa ansiada financiación a través de estas entidades ya que nuestro proyecto se convierte para bancos y cajas, en un atractivo manjar.
Entre otras las ventajas que las entidades tienen, encontramos:
1. Garantía totalmente líquida, ante las posibles incidencias de la operación avalada.
2. Desaparición de los costes de morosidad, acciones, gastos judiciales y costes fallidos en general.

3. Los riesgos avalados ponderan al 20% , al calcular el coeficiente de solvencia que exige el Banco de España.
4. No existe obligación de realizar dotaciones (ni genéricas ni específicas) de los riesgos que cuenten con aval SGR.
5. Eliminación del factor riesgo, etc….

Por tanto, queridos empresarios, sepan que el mundo financiero es más complejo de lo que parece. Hay miles de productos que pueden adaptarse a la perfección a nuestras necesidades más allá de los típicos préstamos, y hay además puntos de apoyo a Pymes y autónomos como las SGR o como el Instituto de Crédito Oficial (ICO). Antes de tomar decisiones equivocadas, asegúrese de cuál es su problema real y déjese asesorar por profesionales que le indiquen cuál es la solución financiera más aconsejable teniendo en cuenta su situación.

Estefanía C.

circulo gacela

Le llamaban riesgo…… capital riesgo!!!!

Hace ya un par de meses que en este mismo blog de Círculo Gacela incluimos una entrada que hacía referencia a los Business Angels como ejemplo de modelo de inversión asociado al capital riesgo.

Pero cabe hacer una reflexión al respecto pues aunque en España se tienda a generalizar y emplear el término capital riesgo para definir a todas aquellas entidades que desarrollan dicha actividad, en el mundo anglosajón se distingue entre las sociedades que invierten en el desarrollo inicial de proyectos (Venture Capital) y aquellas que invierten en empresas ya consolidadas (Capital Inversión o Private Equity).

Si bien la diferencia entre ambas parece bastante sutil las primeras, entre las que se incluyen los Business Angels, son las más atractivas hoy día para los pequeños y medianos empresarios pues se trata de sociedades de inversión que aportan fondos para poner en marcha proyectos innovadores con fuerte potencial de crecimiento. Y es en épocas como la actual, en la que las entidades financieras permanecen cerradas a la financiación de ideas novedosas, cuando el aprovechamiento de estas herramientas resulta fundamental para la puesta en marcha de nuevos negocios.

Si tenemos en cuenta las estadísticas de 2007 (pues las de 2008 todavía no han sido publicadas) Madrid concentra el 50,9% del total invertido en España, seguida de Cataluña (25%), de Andalucía (8,7%) y del País Vasco (3,3%). En cuanto al número de operaciones, Cataluña adelantó a Madrid con 192 frente a 163 operaciones.

Desde el punto de vista sectorial, el sector Otros Servicios fue receptor del 20,1% de los recursos invertidos, seguido de los sectores Hostelería y Ocio (19,7%), Energía y Recursos Naturales (9,8%) y Medicina y Salud (9,5%).

Desde Círculo Gacela queremos apoyar a las pequeñas y medianas empresas en la ardua tarea de atraer a sociedades que realicen operaciones de Venture Capital y para ello asistimos a los empresarios a la hora de elaborar el plan de negocio que constituye la columna vertebral de la posterior negociación.

Si queremos que nuestras ideas se transformen en negocios prósperos y buscamos inversores audaces, los Venture Capital son nuestra mejor solución.

Juan V.

circulo gacela

SE VENDE, SE VENDE, SE VENDE……Ó SE ALQUILA

Desde hace varios años cuando leíamos las páginas salmón de los diferentes periódicos estábamos acostumbrados a leer noticias relacionadas con el crecimiento de nuestro país. Todo iba bien y era una maravilla. El problema surgió cuando el pilar base de este crecimiento se derrumbó. El sector de la construcción nos ayudó a crecer durante muchos años pero en estos momentos de crisis tenemos que ser conscientes de que es el sector que más está sufriendo.
Cada día que pasa se engrosa la lista de las promotoras, constructoras y demás empresas de esta rama que se ven obligadas a cerrar. Existen varios problemas que llevan a la quiebra a este tipo de entidades dependiendo de la situación en la que se encuentren. Cuando están construyendo el problema más frecuente es la falta de liquidez para compra materiales y cuando ya han terminado las promociones la dificultad surge cuando no tienen a quién vender las viviendas.
Supongo que tras tantos años maravillosos gracias a este sector en estos momentos alguien tenía que hacer algo para ayudar a que estas entidades vuelvan a resurgir y con ellas el crecimiento del país.
Por este motivo, desde Círculo Gacela nos parece interesante comentar las ayudas que han aprobado en enero de este año. Estas ayudas van encaminadas a solucionar los dos problemas anteriores. En cuanto a la falta de liquidez, el instituto de crédito oficial ha sacado una línea ico-liquidez que ya hemos comentado en anteriores blogs y ante la dificultad que se encuentran cuando tienen las viviendas terminadas, acaba de salir otra línea que es la ico-vivienda.
Para realizar las viviendas, estas empresas se han embarcado en un préstamo promotor de elevadas cantidades. Desde que las viviendas están terminadas van a tener que devolver este préstamo aunque no las vendas, barrera que es la que provoca que las empresas estén completamente ahogadas. La línea anteriormente mencionada intenta aflojar un poco la soga que rodea a las promotoras. Se trata de promover el mercado de alquiler. Si las viviendas que no son capaces de vender se destinan al alquiler podrán financiar como máximo el 50 % del préstamo promotor, con el límite del 70% del valor inicial de la promoción destinada a alquiler. Se financiaría a través de otro préstamo con el tipo de interés ICO con vencimiento 7 años y amortización única a vencimiento. Las condiciones básicas que tienen que cumplir es que las viviendas estén alquiladas con un contrato de duración igual al préstamo por lo que, si en el contrato existe la opción de compra y ésta se ejerce antes del vencimiento, el préstamo se debe cancelar en el momento de la venta. Otra de las condiciones es que deben de solicitar este préstamo en la entidad financiera con la que tienen el préstamo promotor.
Así los carteles que aparecían en las ventas de los edificios se transformarán de “SE VENDE” a “SE ALQUILA” con lo que la soga se aflojaría cada vez más y podremos volver a ver los titulares de crecimiento.

circulo gacela

Confirmando que es gerundio

Seguro que habéis escuchado muchas veces vocabos anglosajones como por ejemplo "footing", "merchandising", "marketing", etc. La verdad que sin darnos cuenta, estamos rodeados de este tipo de palabras.

Pues hoy os voy a presentar una más, que quizá no esté tan popularizada, pero que desde Círculo Gacela gestionamos habitualmente y que recomendamos en muchas ocasiones a nuestros clientes. Se trata del confirming. Y os preguntaréis,...¿qué es eso del Confirming? Pues es algo muy sencillo y a la vez efectivo.

El Confirming consiste en un acuerdo entre una entidad financiera (empresa de confirmación) y una empresa, mediante el cual la entidad financiera gestiona el pago de todas las compras de esa empresa.

El servicio de Confirming constituye una fuente de financiación tanto para la empresa que lo contrata como para sus proveedores, ya que la empresa puede aplazar el pago de las facturas adecuando los vencimientos a sus necesidades, y al mismo tiempo, los proveedores pueden anticipar el cobro de éstas.

Las principales ventajas para la empresa que contrata el servicio son:

-Reducción de las tareas administrativas derivadas de la gestión de los pagos a proveedores (gestión de pagarés y letras de cambio, etc.).
-Mejora de la capacidad negociadora de la empresa frente a los proveedores, al saber éstos de manera cierta que en la fecha de vencimiento de las facturas cobrarán el importe correspondiente. Es decir, tiene mayor capacidad para obtener descuentos, mejores precios en las compras, etc. al mejorar la relación entre proveedor y cliente.
-Homogeneiza el sistema de pago a proveedores.

Por tanto, y como se puede ver, se trata de una operación beneficiosa para todas las partes, es decir, se trata de lo que en el mundo empresarial se llama relación ganar-ganar. No siempre tiene que haber perdedores en las batallas...

JR

circulo gacela

Necesito liquidez y sólo tengo papeles????!!!!!

Esta puede ser y es con seguridad la historia de muchas empresas. Basada en hechos reales.

“Hundido en el sillón de mi oficina tras una larga jornada de trabajo sin descanso, abro el cajón de la recaudación y sólo veo un montón de papeles sobre otro gran fajo de papeles que se acumulaban encima de más papeles. FACTURAS, FACTURAS Y MÁS FACTURAS!!!! Se acerca el final de mes y sólo pienso en el dinero que tendría que salir de mi caja vacía para hacer frente a los pagos de mi empresa.

Una gota de sudor frío recorre mi frente...

Mi cuerpo cada vez se hunde más cuando me doy cuenta que estos papeles no se pueden materializar en dinero contante y sonante hasta dentro de 90 días, e incluso en dicho plazo carezco de la certeza de su cobro. El futuro de mi empresa pende de un hilo y mi salud también!!!

Con la soga al cuello, descuelgo el teléfono y me pongo en contacto con Círculo Gacela: escucho una voz tranquilizadora al otro lado de la línea. Es mi asesor, que me aporta una solución a mi desesperada situación: el descuento de facturas. A medida que escucho sus palabras me reclino en el sillón y siento como mi corazón recupera su ritmo normal ante la aparición de un rayo de esperanza.

La operación parece sencilla: debo acudir a mi entidad, quien conoce la solvencia tanto de mi empresa como de mis clientes, y plantearle una operación de factoreo o anticipo de facturas. Es un mecanismo financiero a través del cual mi empresa cede sus facturas o cuentas a cobrar a la entidad a cambio de un adelanto de sus importes (entre el 80% y el 100%) y al vencimiento la entidad se encarga de cobrárselas a mis clientes. Ello dota a mi empresa de liquidez constante sin tener que recurrir a los préstamos bancarios.

Cuelgo el teléfono y suspiro: ya puedo seguir adelante.”


STEPHEN QUEEN